一季度全社会库存处于合理水平，企业效益增加，经营情况持续好转，行业运行总体平稳。虽然煤价一季度呈现倒“V”形走势，但整体看坑口和港口实际销售煤价的中枢仍然呈小幅上行趋势，同比增速分别为7.01%和10.37%左右，板块业绩有望继续超预期提升，板块估值有望得到修复。

2018年的钢市在经历年后大幅下调之后，整个3月份市场价格表现相对弱势，市场信心低迷。在社会库存连续几周下降、市场价格小幅回升的背景下，随着各地工地陆续开工，市场信心是否已好转？金三不金，银四是否可期？

今年3月份粗钢产量要远远高于去年12月份，同时下游需求未能按时启动，使得社会内衬不锈钢复合管库存创下三年多新高，于是钢价出现大幅下滑。2018年和2019年，中国GDP增长预计将小幅放缓，但随着政府继续将增长动力转向消费，投资活动增长或将进一步放缓，2018年内衬不锈钢复合管需求将保持平稳，到2019年预计将下降2%。

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