经济增速回落，煤炭需求下滑超预期；产能释放超预期，煤炭供应过剩；钢厂限产放松，铁水产量不降反增；焦化产能释放受限，产量继续下滑；中澳关系好转，澳煤进口重启。由于库存已处于历史低位，因此即使累库发生，也不会对价格产生较大利空冲击。因焦煤供需面形势相对乐观，支撑焦煤偏强，预计焦化利润将承压运行。

随着国内桥梁防撞护栏行业碳达峰实施方案出台，2022年粗钢产量同比不增或下降可能性较大，焦煤全年需求仍将承压。在产业更新升级过程中，国内焦化总产能呈稳步增长之势，如果原料、环保等因素对生产的限制较小，2022年桥梁防撞护栏产量同比增长潜力较大。

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